美联储降息利好来袭，黄金蓄势待发，投资者该如何抢先布局？黄金 ETF 是否值得考虑？

Sep 18, 2024

有很多朋友问我，如何看待黄金，在降息周期中，黄金会如何表现呢？

今天，小编就围绕黄金来展开。

周四凌晨2:00，美联储将宣告利率决议，2:30美联储主席鲍威尔将举行记者会。这无疑是2024年最重要的经济数据。它不但意味着美联储可能将从漫长的高利率中脱离转向降息，也同样会传递出美联储对于当前美国经济的实际预期。而另一方面，这又是分歧最大的一次议息，截止目前，市场对于降息50个基点的预期在65%，对于降息25个基点预期在35%。而在这种情况下，无论是降息多少，黄金单边波动都会被一秒激发。

而对于这一分歧，市场传达的消息是，前美联储高级顾问英格利希、达拉斯联储主席卡普兰降息50基点的观点。另外就是鲍威尔可能会面临来自内部的反对意见，而如果降息25个基点，这是符合政策审慎原则的，很难说会遭到强烈的反对意见，市场借此判断鲍威尔可能会做出震惊市场的决定，即降息50个基点，如果这样，黄金将会再度起飞。

美联储降息会给黄金带来哪些影响？

美联储降息对黄金价格通常具有显著的影响，以下是美联储降息对黄金的几个关键影响因素：

1.利率与黄金价格的关系

利率降低：
当美联储降息时，实际利率（名义利率减去通胀率）通常会下降。
低利率环境下，持有无息资产如黄金的机会成本降低，使得黄金更具吸引力。
投资者会从低收益的债券和储蓄转向黄金等替代投资。

2.美元与黄金价格的关系

美元走弱：
降息通常会导致美元贬值，因为低利率降低了持有美元资产的吸引力。
黄金价格以美元计价，美元走弱使得以其他货币计价的黄金价格变得更便宜，增加了全球需求，推高了黄金价格。

3.通胀预期

通胀保护：
美联储降息可能会导致市场预期未来通胀上升。
黄金被视为对冲通胀的有效工具，因为其价值通常不会随着通胀而贬值。
投资者在预期通胀上升时，往往会增加对黄金的需求，从而推高其价格。

4.市场避险情绪

避险需求增加：
降息通常是应对经济疲软的措施之一，这可能增加市场对经济前景的不确定性。
在经济不确定时期，投资者倾向于寻求安全资产，黄金作为避险资产的需求上升，推动其价格上涨。

5.全球市场影响

国际投资流动：
美联储降息会影响全球资金流动，可能导致资本从美国流出，寻求更高收益的市场。
这种资本流动可能增加对黄金的需求，特别是在全球经济不确定性增加的情况下。

黄金锚定中长端实际利率，与中长端实际利率呈负相关关系。黄金抗通胀、能避险，是因为高通胀、风险事件会降低实际利率，从而造成黄金价格上涨。美元指数与黄金的负相关关系，也是通过隐含经济前景的中长端实际利率来挂钩。
根据采用各期限TIPS债券、BEI指数计算的实际利率进行测算，黄金与10年期实际利率相关性最高，与5年期以下实际利率的相关性最低。因此，在研究中，往往看到使用10年期TIPS国债与黄金价格的对比分析（负相关）。

实际利率能够用来判断黄金、比特币等资产价格走势，同样在过去的两年中，美国也经历了一轮实际利率变化周期。疫情前经济前景欠佳，名义利率、实际利率双双下行。
2020年初疫情的突然爆发，让美国的名义利率一步到底，但随着财政刺激计划和现金补贴的发放，需求曲线并未大幅萎缩，通胀水平反而因消费推动而上行；名义利率向下、通胀向上的劈叉造成了极低的实际利率，催生了虚拟资产的超级大牛市，2020–2021年，虚拟资产史诗级的大牛市，黄金表现也不错。

我们再来复盘一些历史上的黄金表现：

2008年金融危机期间：

美联储大幅降息，并实施量化宽松政策，导致实际利率下降和美元走弱。
黄金价格从2008年底的约800美元/盎司上涨至2011年的约1900美元/盎司，显示出降息对黄金价格的显著推动作用。

2020年新冠疫情期间：

美联储将利率降至接近零，并实施大规模量化宽松政策以应对疫情带来的经济冲击。
黄金价格在2020年8月达到历史高点，接近2100美元/盎司，反映了降息和经济不确定性对黄金价格的支持。

综上，在预期美联储降息或实际降息周期中，增加对黄金的配置可以作为对冲通胀和市场不确定性的有效策略。投资者可以通过直接购买实物黄金、黄金ETF或黄金矿业股票获得黄金敞口。另外，除了黄金，投资者也可以考虑其他贵金属如白银和铂金，进一步分散投资组合风险。保持多元化的资产配置，确保在不同市场环境中都能有一定的收益和风险对冲。密切关注美联储的政策动向、利率变化和通胀预期。根据经济数据和市场动态，及时调整投资组合，确保在利率和通胀环境变化时，投资策略能够灵活应对。

把握黄金机遇，黄金ETF或是优选工具

对于普通投资者而言，相比直接持有实物黄金，黄金ETF或是更舒适、更便捷的买金方式。此类产品以黄金现货合约为底层资产，紧密跟踪黄金价格走势，不仅投资门槛、交易手续费较低，且变现能力较强，投资者可通过证券账户，在二级市场T+0交易黄金ETF，当日买入当日便可卖出，免去了持有实物黄金的存储与交割难题。

如，投资者可以选择多资产交易钱包BiyaPay，对其几支黄金ETF进行查询关注，选择合适的时机随时在线实时交易；同时还提供充值数字货币（如U）提现美元/港币到银行账户，然后出入金到其他券商平台，这样就可以将BiyaPay当作是一款专业的出入金工具来使用。通过这样的多资产交易钱包投资这些ETF，不仅能让投资者从潜在的降息中获益，还方便了投资者交易美股，合理投资多样化的资产类别，以应对未来的市场波动，推高美股股票的市值。

以下是一些值得考虑的黄金和贵金属ETF推荐，涵盖了纯黄金投资以及多种贵金属组合投资：

黄金ETF:

SPDR Gold Shares (GLD)：这是最受欢迎的黄金ETF之一，直接跟踪黄金的现货价格，适合希望直接投资黄金的投资者。
iShares Gold Trust (IAU)：另一个主要的黄金ETF，费用较低，也直接跟踪黄金的现货价格。

Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF (SGOL)：该ETF也直接投资于实物黄金，具有较低的管理费用，适合长期持有。

白银ETF:

iShares Silver Trust (SLV)：直接投资于实物白银，适合看好白银价格走势的投资者。

Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF (SIVR)：另一个主要的白银ETF，也投资于实物白银，管理费用较低。

铂金和钯金ETF:

Aberdeen Standard Physical Platinum Shares ETF (PPLT)：直接投资于实物铂金，适合看好铂金价格走势的投资者。

Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF (PALL)：直接投资于实物钯金，适合看好钯金价格走势的投资者。

综合贵金属ETF:

ETFS Physical Precious Metals Basket Shares (GLTR)：该ETF投资于一篮子贵金属，包括黄金、白银、铂金和钯金，提供贵金属的多样化敞口。

iShares MSCI Global Gold Miners ETF (RING)：投资于全球主要的黄金矿业公司股票，适合希望通过矿业股获取黄金价格上涨收益的投资者。
VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX)：主要投资于黄金矿业公司，提供矿业股的广泛敞口，适合对黄金价格和矿业公司前景看好的投资者。